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　　摩根大通发布扣问叙述称，重申阿里巴巴-SW（09988）“增握”评级，蓄意价120港元，并预期阿里昨年第四季收入同比增长8%，较商场预期最初1%，相干于第三季同比增长5%，另臆度经调理纯利同比升14%，较商场预期超出15%。该行驯服，在本钱可控的前提下，商场份额雄厚和变现改善当然令盈利有所增长。

　　该行预测，阿里巴巴上季将呈现的积极发展态势，包括商品交游额（GMV）增长按季改善，主要由于淘宝和天猫于双十一时期GMV达成强盛的增长；中枢客户处理收入（CMR）增长加快，由第三季的2.5%提高至第四季的6%，主要由于昨年9月起淘宝向平台卖家收取0.6%的基础软件处事费。淘天集团经调理EBITA收复正增长（该行预测将同比升6%），主要由于增量变现及合理投资。

　　不外，该行以为淘天集团在改日几个季度握续达成经调理EBITA的正增长可见性较低，因其更换CEO，或引申不同的履行战略；商场竞争环境极为热烈；阿里投资周期阶段（本年为淘天集团三年投资周期的第一年）泄漏现在的要点或更多在GMV及CMR上，而非利润方面。

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